六角管社會庫存繼續降低，庫存周期遲遲未發動

8月鋼材社會庫存1102.36萬噸，比7月降低58.11萬噸。主要種類庫存，線材113.13萬噸，上升3.03萬噸；螺紋457.09萬噸，降低28.49萬噸；熱軋266.46萬噸，降低13.09萬噸；冷軋139. 23 萬噸，降低4.78萬噸；中板103.72萬噸，降低11.71萬噸。

季節調整后，社會庫存環比增速-2.62%。線材庫存環比增速-0.03%；螺紋庫存環比增速-3.15%；熱軋庫存環比增速-2.59%；冷軋庫存環比增速-0.82%；中板庫存環比增速-1.60%。

社會庫存占表觀消費量的比率為前史低位。如前期的陳述指出，流轉環節的結構性改變越發顯著，貿易商無力吸收庫存，對商場的預期也相當謹慎。庫存周期一直未能企動，而鋼廠庫存卻面對去化的壓力。預期9月鋼材社會庫存將保持在1060-1190萬噸水平。

2014年內，微觀環境趨于惡化，信用危險凸顯，實體經濟去產能繼續，方針寬松的預期增強；鋼材需要弱增長，出口有高位回落危險；鋼材供給以產能調整、節能環保為主題，過剩局勢繼續；本錢端，鐵礦石商場供需態勢反轉；庫存端，商場預期欠安，庫存周期發動的難度較大。保持前期判別，六角鋼管產能增速放緩為大概率事情，但是在去杠桿、去產能的大環境下，職業和商場難有趨勢性的時機。六角鋼管企業分解加重，職業將逐步面對結構性改變，存量調整變成中長期的重要主題